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外资流出,ETF获增持——全球流动性观察系列8月第3期
2023-08-16 07:59:44    券商研报精选 作者:国君策略


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摘要

·市场微观交易结构:1)市场“赚钱能力”明显下降:A股收益中位数为-3.13%,14.59%股票上涨。2)两市成交额边际回落,上证综指换手率边际回落。结构上看,行业换手率整体放缓,其中非银行金融行业换手率仍居93%高位。从成交额上看,一级行业成交额前五分别为非银、计算机、医药、电子、电新居前。从边际成交额变化率看,一级行业传媒、医药、计算机、通信、农林牧渔边际变化率抬升。3)上证指数拥挤度下行。沪深300指数、中证500指数、上证指数拥挤度下行。

·内资微观交易行为:1)公募基金:新成立基金份额下降,基金加仓,灵活配置型加仓幅度最大。业绩表现上基金净值整体下跌,医药类基金净值跌幅最大,为-3.7%;2)私募基金:7月私募资金仓位抬升,8月对冲基金信心指数抬升;3)银行理财子产品:基础资产中对权益资产的参与度上行。银行理财产品“破净”比例下降;4)两融资金:融资净卖出26.93亿元,两融交易额占A股成交额比重边际下降,8月11日当周为7.62%,从配置结构看,两融资金集中流入食品饮料、非银、医药、银行和钢铁等行业;5)ETF:资金净流入443.69亿元,其中宽基/综合流入最多。

·外资微观交易行为1)资金流出:本期外资净流出255.8亿元。分资金类型来看,博弈型流出111.69亿元,配置型流出38.60亿元。2)配置结构:北上资金集中增持非银(41.85亿元)、钢铁(2.55亿元)、建材(2.24亿元)、房地产(0.84亿元)、综合金融(0.71亿元)。配置型净流入科技板块,博弈型净流入金融板块。

·资金需求:IPO发行规模边际上升、定增规模边际回落。

·风险提示:海外货币政策收紧超预期、国内经济下行加速、地缘政治不确定性

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